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關於債券到期殖利率(Yield to maturity)與持有期間報酬率(Holding period return)的敘述,下列何者正確?A.持有期間報酬率不會受到未來利率變化的影響而改變B.到期殖利率即為投資債券的內部報酬率C.債券價格愈高,隱含到期殖利率愈高D.對平價債券而言,到期殖利率等於持有期間報酬率

Question

關於債券到期殖利率(Yield to maturity)與持有期間報酬率(Holding period return)的敘述,下列何者正確?

A. 持有期間報酬率不會受到未來利率變化的影響而改變
B. 到期殖利率即為投資債券的內部報酬率
C. 債券價格愈高,隱含到期殖利率愈高
D. 對平價債券而言,到期殖利率等於持有期間報酬率

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Solution

為了分析這個問題,我們來逐一檢視每個選項並確定哪一個是正確的:

1. 選項分析

  1. A. 持有期間報酬率不會受到未來利率變化的影響而改變

    • 錯誤。持有期間報酬率會受未來利率變化的影響,因為利率的變化會影響債券的市場價格。
  2. B. 到期殖利率即為投資債券的內部報酬率

    • 正確。到期殖利率 (YTM) 是使得所有現金流的現值等於債券價格的折現率,也可視為債券的內部報酬率。
  3. C. 債券價格愈高,隱含到期殖利率愈高

    • 錯誤。債券價格上升通常會導致其到期殖利率下降,因為它們的現金流相對於價格增高。
  4. D. 對平價債券而言,到期殖利率等於持有期間報酬率

    • 正確。在平價債券中,若持有期限與到期一致,則到期殖利率與持有期間報酬率相等。

2. 結論

因此,正確的敘述為 BD

最終答案

正確的選項是 B 和 D

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